[미국주식]스타벅스(SBUX) 기업분석 10-K 살펴보기 (2)

1편에서 직영점(company-operated stores)와 가맹점(Licensed stores)

점포수를 알아봤으니 이제 직영점과 가맹점의 매출을 알아보겠습니다.

작년 대비 직영점은 11% 감소하였고, 가맹점은 19.1% 감소로

직영점보다 매출 감소가 심한걸 확인 할 수 있습니다.

직영점의 매출이 가맹점보다 적은 이유는 제 생각에는

직영점의 경우 미국과 중국에 많이 분포되어 있기 때문인거 같습니다.

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미국 및 International 및 기타 매출및 영업이익을 알아보겠습니다.

먼저 미국을 보게되면 19년에 대비 매출액은 약 10% 감소한 16,379.2millions

영업이익의 경우 19년에 비해 약 51%정도 감소한 1,825.3millions

매출 대비 영업이익을 보게되면 19년에는 20.7%정도가 나오지만

20년도에는 11.1%정도로 나오고 있습니다.

뭐.. 매출을 줄고 운용비용은 비슷하니 뻔한 이야기겠죠.

19년도 대비 매출액은 약 17% 감소한 5,147.6millions

영업이익의 경우 19년도 대비 약 63% 감소한 354.0millions

매출 대비 영업이익을 보게되면 19년에는 15.6%정도가 나오지만

20년도에는 6.9%정도로 나오고 있습니다.

미국에 비해 international의 매출 대비 영업이익율이 낮을 걸 확인 할 수 있습니다.

채널 개발? 매출은 19년도 대비 3% 감소한 1,925.0millions

영업이익은 19년도 대비 1% 감소한 687.2millions

매출 대비 영업이익은 19년 대비 0.7%가 증가하였습니다.

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코로나로 인해 가정용 커피 수요증가 하고 식품 서비스 사업이 좋아졌습니다.

기타 사업에 대한 내용입니다.

매출은 19년에 비해 0.2% 감소한 66.2millions

영업이익은 19년에 비해 5% 증가한 -1,304.8millions

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이제 본격적으로 손익계산서를 살펴보겠습니다.

위에서 살펴본것 처럼 스타벅스는 20년 코로나의 영향으로 매출이 감소하였습니다.

19년 대비 11% 감소한 19,164.6millions 매출이 나왔습니다.

총 운용비용(operating expenses)는 2% 감소한 22,278.8millions

코로나와 상관없이 운용비용의 경우 비슷한 것을 볼 수 있습니다.

영업이익(operating income)의 경우 19년 대비 62% 감소한

1,561.7millions로 크게 감소한것을 확인할 수 있습니다.

※ operating income = Ebit

이제 위에서 부터 차근차근 보면 EPS까지 도달할 수 있습니다.

영업이익에서 이자관련 비용들을 차감한 후 세전이익(Earning before income taxes)을 보면

1,164.4millions가 나오는걸 알 수 있습니다.

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이제 법인세까지 차감해주면 드디어 Net earnings(당기순이익)이 나옵니다.

자 법인세 차감을 하니 Net earnings attributable to Starbucks 928.3millions 이렇게 나왔습니다.

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이제 EPS을 보게될텐데 우선 공식 부터 보고 가실께요

EPS(Earnings per share) = 당기순이익 / 총 발행된 주식수

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자 근데 표를 보게되면 Earnings per share를 보게되면

Basic 과 Diluted 이렇게 두개가 있는 걸 볼 수 있습니다.

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그럼 우린 여기서 어떤 EPS를 봐야 할까?

정답은 Earnings per share - diluted를 봐야 합니다.

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Basic이 아니라 왜 Diluted를 봐야하냐면

Diluted shares outstanding에는 회사가 내부에서 발행한

주식으로 전환 가능성이 높은 스톡옵션들까지 포함되어 있기 때문입니다.

곧 주식으로 전환될 옵션들인데 빼고 계산한다면 차이가 있겠죠?

총 주식 발행수 (shares outstanding)

그래서 스타벅스의 20년 EPS는 0.79로 19년도 대비 73% 감소하였습니다.

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3편에서는 스타벅스의 재무상태표와 현금흐름표를 알아보겠습니다.