양적긴축(QT)이란 무엇인가?

양적 긴축(Quantitative Tightening) 줄여서 QT는 양적완화의 반대되는 개념이지만 간혹 테이퍼링과 헷갈려하시는 분들이 있기 때문에 테이퍼링과 양적완화의 개념부터 알아보겠습니다.

양적완화 & 테이퍼링

2020년 코로나로 인해 경제위기가 발생하였고 이를 막기 위해 미국 중앙은행에서는 돈을 찍어서 정부가 발행한 채권을 매수하여 금리를 떨어트리고 시중에 돈의 양을 늘려주는 정책이 양적완화입니다. 테이퍼링은 이러한 양적완화를 점차 축소해나가는 것을 의미합니다.

양적 긴축(QT)

양적 긴축은 양적완화 때 매수했는 채권과 MBS(주택저당증권)을 매도하여 장기금리를 인상시키는 정책입니다.

양적 긴축을 하는 이유

장단기 금리 차이가 거의 나지 않는 지금 인플레이션을 방어하기 위해 금리인상을 하게 되면 2년 물 금리가 먼저 상승하기 때문에 자칫 잘못하면 장단기 금리차가 역전될 수 있습니다. 이를 막기 위해 양적 긴축으로 장기금리를 강제로 끌어올려 장단기 금리 차이가 역전되지 못하도록 하는 것입니다.

• 장단기 금리 역전은 역사적으로 증명된 경기 침체의 신호

양적 긴축은 언제 할까?

양적 긴축을 하는 이유에 대해서 알아봤듯이 양적 긴축을 하게 된다면 이는 장단기 금리차가 0에 수렴해 나갈 때라고 생각하지만 양적 긴축은 지금까지 한 번밖에 실행하지 않는 정책이기 때문에 향후 어떻게 진행될지는 아무도 모르는 상태입니다.

양적 긴축이 불러올 수 있는 변화

양적 긴축은 채권뿐만 아니라 MBS(주택저당증권)도 같이 매도하기 때문에 미국의 주택 모기지 금리가 상승하기 때문에 부동산 가격이 하락할 가능성이 있을 것으로 보입니다.